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银行理财业务监管细则出炉 百姓理财将迎哪些新

发布时间:2019-08-30 13:37编辑:理财知识浏览(173)

         银保监会有关部门负责人表示,银行应结合自身实际情况,按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划。过渡期结束后,对于因特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,可以适当安排,稳妥有序处理。

    银行理财规模下行势头有望改善

    北青报记者发现,近期很多银行都增推了结构性存款产品,以适应新规落地后的需求。财汇金融大数据终端显示,目前有127只结构性产品在售,在4月10日至6月10日两个月期间开始销售的779只结构性产品中,有352只是标明保本浮动收益类型,挂钩标的中包含汇率、指数、基金、黄金价格、利率、股票等。银行类型包含了城商行、股份制商业银行、外资行,其中股份制商业银行和外资行产品数量较多。某商业银行网点的大堂经理表示,结构性理财产品近期销售火爆,往往发售首日额度就所剩无几,有时还会临时追加额度。

         作为一项重要调整,理财新规将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。分析认为,投资门槛降低,意味着银行理财的客户范围扩大,有利于增强资金募集能力,做大行业规模。

    “资管新规”出台后的这段时间,“符合监管规定的产品发行不达预期。”浦发银行副行长谢伟日前坦言,“资产管理部门可能做好了准备,但渠道和客户部门可能没有做好准备,或者银行总行做好了准备,分支机构还远远没有做好准备。净值型产品的发行规模、增长速度,远远没有达到预期,我们希望通过发行长期限的产品,对应中长期限的资产,这个发行计划在渠道中也没有得到很好的认可。”

    日前,央行等机构联合下发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,明确资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。在《意见》发布之日起至2020年底的过渡期内,金融机构发行的新产品需符合《意见》相关规定。

         实际上,受资管新规影响,很多银行将结构性存款当成保本理财的良好替代品,今年上半年结构性存款发行量及规模大增,其中出现了很多假的结构性存款。根据理财新规,银行需要有衍生品交易资格才能发行结构性存款,可以避免一些没有资格的银行发行假的结构性存款。

    逾20万亿市场迎新规

    “而表内业务最典型的就是银行存款,与理财的性质完全不同。”朱永利进一步解释说,大家在银行存的钱可看作是银行向大家借的钱,在银行的资产负债表中体现为负债,银行负有还本付息的义务,并对此承担风险。银行缴纳的存款保险和存款准备金就是应对这种风险的准备。

         2017年以来,随着监管持续加大力度,理财业务已开始向有序调整。银保监会数据显示,截至2018年6月末,银行非保本型理财产品余额为21万亿元,环比5月末下降1.18万亿元,同业理财规模和占比也持续下降。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约为70%;非标准化债权类资产投资占比约为15%左右。

    而针对保本理财和结构性存款,“理财新规”明确,已发行的保本理财将统一归口为结构性存款或其他存款管理,结构性存款业务需要衍生品资格。银保监会相关负责人表示,结构性存款在国际上普遍存在,在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面,与非保本型理财产品存在本质差异,要纳入银行表内核算、计提资本和拨备等。

    据了解,结构性存款是指在普通存款的基础上,运用金融衍生工具进行投资获得收益的金融产品。尽管挂钩的衍生品不尽相同,但其基本结构即为“存款 期权”,对于投资者来说,收益由两部分组成,一部分是存款所产生的固定收益,另一部分则与标的资产的价格波动挂钩,因此,在基础收益之上获得了较高投资报酬率的可能。

         与资管新规的要求一致,“理财新规”要求理财产品实行净值化管理,坚持公允价值计量原则,鼓励以市值计量所投资资产,允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量。

    投资门槛降至1万元

    问题

         投资门槛降低至1万元

    投资者管理体系有待建立

    陈新春表示,结构性存款本质上还是存款,但相比于普通存款,结构性存款的最大特征在于其利息与挂钩标的物的收益表现相关,因而其利息是浮动的,需要承担一定的风险。

         “总体来看,理财征求意见稿有助于缓解因运动式监管和对未到期存量资产提前赎回引发的存量债务风险。”联讯证券董事总经理李奇霖表示。

    中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,消费者对于理财净值化转型需要较长的适应时间,“类基金”的现金管理类产品将成为短期内理财转型的主要方向。作为具有稳定收益的理财产品,现金管理类产品参照货币市场基金的“摊余成本 影子定价”方法进行估值,有利于银行吸引客户,促进银行理财业务平稳过渡。

    为什么资管新规已经发布实施了,银行还可以卖保本理财产品?原来,资管新规考虑到监管和市场的实际情况,按照“新老划断”原则设置过渡期,确保平稳过渡。过渡期为发布之日起至2020年底,对提前完成整改的机构,给予适当监管激励。过渡期内,金融机构发行新产品应当符合本意见的规定;为接续存量产品所投资的未到期资产,维持必要的流动性和市场稳定,金融机构可以发行老产品对接,但应当严格控制在存量产品整体规模内,并有序压缩递减,防止过渡期结束时出现断崖效应。

         中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为,消费者对于理财净值化转型需要较长的适应时间,“类基金”的现金管理类产品将成为短期内理财转型的主要方向。作为具有稳定收益的理财产品,现金管理类产品参照货币市场基金的“摊余成本 影子定价”方法进行估值,有利于银行吸引客户,促进银行理财业务平稳过渡。

    “总体来看,理财征求意见稿有助于缓解因运动式监管和对未到期存量资产提前赎回引发的存量债务风险。”联讯证券董事总经理李奇霖表示。

    现有产品可能改名后重新“上架”

    摘要:中国金融信息网讯(记者王淑娟)银保监会7月20日发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,与今年4月发布的资管新规共同构成银行开展理财业务需要遵守的监管要求。银保监会表示,发布实施《办法》,既是落实《资管新规》的重要举措,也有利于...

    “资管新规”和相关细则落地,平安集团副首席风险执行官杨峻认为,新资管时代,重要的是要建立投资者风险承受能力与产品风险的适配体系,“我们一直说资管就是要把合适产品卖给合适的人,这句话到底怎么落实?什么样的产品应该卖给什么样的投资者?我们要建立一个比较完善的投资者适当性管理体系,只有这样才有可能在打破刚兑、没有资金池运作的前提下,能做到‘合适的产品卖给合适的人’,打造差异化竞争优势,应对新规挑战。”

    前景

         这意味着,保本理财产品将退出银行理财市场,未来投资者在银行买不到“保本理财”这一品种了,已经发行的保本理财将视作存款管理。

    华泰证券宏观研究员李超指出,理财产品购买门槛降低,有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力,扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池,缓解商业银行的负债端压力。

    清华大学国家金融研究院副院长朱宁认为,参考国际金融市场的经验,除了结构性存款,中国的银行业还可以开发出其他类似产品。比如,随着债务市场的发展,公开交易的固定收益类债务也可能替代原来的保本理财产品。此外,还可以通过金融创新和金融工程的方式开发一些结构性产品,通过固定收益和金融衍生产品,采取一定杠杆调整,可以实现相对稳定的收益。当然,即便这些产品的实际收益可能接近固定收益产品,在发售的时候也不能向投资者承诺保本。

        资管新规和相关细则落地,平安集团副首席风险执行官杨峻认为,新资管时代,重要的是要建立投资者风险承受能力与产品风险的适配体系。“我们一直说资管就是要把合适产品卖给合适的人,这句话到底怎么落实?什么样的产品应该卖给什么样的投资者?我们要建立一个比较完善的投资者适当性管理体系,只有这样才有可能在打破刚兑、没有资金池运作的前提下,能做到‘合适的产品卖给合适的人’,打造差异化竞争优势,应对资管新规挑战。” 

    这意味着,保本理财产品将退出银行理财市场,未来投资者在银行买不到“保本理财”这一品种了,已经发行的保本理财将视作存款管理。

    谁来接棒“保本理财”

        稳定市场预期利于理财市场

    “理财新规”细则出台意味着监管政策明确了新产品的发行要求,消除了过去2个月产品发行因细则未定带来的不确定性。华泰证券预计,“理财新规”细则出台有助于新产品的加速推出,理财产品规模的下行势头也有望改善。同时,新产品的加速推出有助于改善股票市场和债券市场的流动性。

    保本产品最终说法有待银保监会配套细则明确

         资管新规出台后的这段时间,“符合监管规定的产品发行不达预期。”浦发银行副行长谢伟日前坦言,“资产管理部门可能做好了准备,但渠道和客户部门可能没有做好准备,或者银行总行做好了准备,分支机构还远远没有做好准备。净值型产品的发行规模、增长速度,远远没有达到预期,我们希望通过发行长期限的产品,对应中长期限的资产,这个发行计划在渠道中也没有得到很好的认可。”

    “理财新规”主要对商业银行理财业务提出了十大要求,其中第一条便与投资人息息相关:“商业银行发行公募理财产品的,单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币。”

    代人理财不能承诺“挣多少钱”

         华泰证券宏观研究员李超指出,理财产品购买门槛降低,有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力,扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池,缓解商业银行的负债端压力。

    此外,银行理财市场打破刚性兑付,投资者教育也至关重要。

    文/本报记者 程婕

        当前银行理财产品市场余额已超20万亿元,新规有哪些亮点?又将对百姓的投资理财习惯带来哪些影响?

    实际上,受“资管新规”影响,很多银行将结构性存款当成保本理财的良好替代品,今年上半年结构性存款发行量及规模大增,其中出现了一些假的结构性存款。根据“理财新规”,银行需要有衍生品交易资格才能发行结构性存款,可以避免一些没有资格的银行发行假的结构性存款。

    不少市民担心今后没了银行保本理财,就再找不到靠谱的理财渠道。朱永利认为,大家不必有这种担心。新规实施后,银行提供的金融产品会跟现在一样丰富。大家可以根据自己的实际情况来选择,能够承受本金损失的,继续选择银行理财;想求安稳的可以选择结构性存款、大额存单或其他风险低的产品。

         投资者适当性管理体系有待建立

    2017年以来,随着监管持续加大力度,理财业务已开始向有序调整。银保监会数据显示,截至2018年6月末,银行非保本型理财产品余额为21万亿元,环比5月末下降1.18万亿元,同业理财规模和占比也持续下降。理财资金主要投向债券、存款、货币市场工具等标准化资产,占比约为70%;非标准化债权类资产投资占比约为15%左右。

    昨天,北青报记者登录银保监会授权的全国银行业理财产品信息披露网站——中国理财网。搜索发现目前全国面向一般个人客户的在售银行保本理财产品一共有623只,其中保证收益型的119只,保本非浮动收益型的有479只。从发行银行来看,农村合作金融机构是主力,共发行346只;国有大行发行数量最少,只发行了15只;股份制银行发行数量为44只。

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    “理财新规”的过渡期与“资管新规”保持一致,到2020年12月31日。新规指出,在过渡期内,银行新发行的理财产品应当符合办法规定,同时可以发行老产品对接未到期资产,但应控制存量理财产品的整体规模;过渡期结束后,不得再发行或者存续违反规定的理财产品。

    事实上,从去年下半年开始,很多银行已经“未雨绸缪”,大力推广结构性存款。央行数据显示,仅2018年一季度,在个人存款方面,中资大型银行结构性存款余额由2017年底的13333.02亿元上涨到2018年3月底的18994.33亿元,并较2017年同期增加7098.50亿元。

         “理财新规”的过渡期与资管新规保持一致,到2020年12月31日。办法指出,在过渡期内,银行新发行的理财产品应当符合办法规定,同时可以发行老产品对接未到期资产,但应控制存量理财产品的整体规模;过渡期结束后,不得再发行或者存续违反规定的理财产品。

    过渡期内,允许老产品投资新资产,这一规定被市场认为是较大的放松。“资管新规”出台以来,不合规的旧产品规模已经出现萎缩,新产品一时又难以衔接,对市场影响比较大。

    普益标准研究报告还指出,针对市场保本需求,除了结构性存款,大额存单也可作为保本理财替代方式。为有序引导,此前央行已加快存款利率市场化步伐,多家银行先后上浮大额存单利率。经市场调研,已有多家银行会在5月发售大额存单,且大额存单利率相较基准利率上浮50%以上。

         此外,银行理财市场打破刚性兑付,投资者教育也至关重要。

    银保监会有关部门负责人表示,银行应结合自身实际情况,按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划。过渡期结束后,对于因特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产,以及未到期的存量股权类资产,经报监管部门同意,可以适当安排,稳妥有序处理。

    浙商银行资管部总经理朱永利对此解释说,通俗讲,资管业务就是“受人之托,代人理财”。客户把资金委托给金融机构投资,但是金融机构不能向客户保证本金不亏损,更不能保证最后赚多少钱。资管业务运作的资金不是金融机构自己的钱,也不是他们借来的钱,不在金融机构的资产负债表中体现,所以是表外业务,最终投资的风险要由委托理财的客户自己承担。

         过渡期内,允许老产品投资新资产,这一规定被市场认为是较大的放松。资管新规出台以来,不合规的旧产品规模已经出现萎缩,新产品一时又难以衔接,对呢市场影响比较大。

    银保监会表示,发布实施“理财新规”,既是落实“资管新规”的重要举措,也有利于细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期。机构预计,商业银行“理财新规”有利于增强银行资金募集能力,之前的理财产品规模下行势头有望得到改善。

    简言之,任何不符合新规的产品,过渡期内不得新增,但可以用新产品滚动对接,在过渡期结束时消化完所有存量的不合规旧产品。过渡期结束后,所有不符合新规的产品都不再有存量。当然,这意味着这两年大家能在银行买的保本理财产品肯定会越来越少。

         而针对保本理财和结构性存款,“理财新规”明确,已发行的保本理财将统一归口为结构性存款或其他存款管理,结构性存款业务需要衍生品资格。银保监会相关负责人表示,结构性存款在国际上普遍存在,在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面,与非保本型理财产品存在本质差异,要纳入银行表内核算、计提资本和拨备等。

    “原来我们认为投资者教育更多是监管的事,但实际上,资管机构也责无旁贷,因为只有让投资者了解了你的产品、风险,才有可能实现打破刚兑、买者自负。我们一直说得比较多的是‘卖者尽责、买者自负’,以前我们更多的看后面四个字,自己买,自己负责。但由于金融产品天然隐含着风险滞后性和隐蔽性,所以在‘卖者尽责’没有做好的前提下,要求投资者‘买者自负’,这是不合理的,也不公平,所以资管机构有非常强的投资者教育的责任。”杨峻说。

    朱永利表示,目前还存在的银行保本理财产品是作为表内业务开展的,监管部门也将其类同于结构性存款来管理,本金部分作为存款受到存款保险保护。保本理财承诺兑付本金的产品属性显然与“受人之托,代人理财”的资管本质背道而驰,也不符合禁止表内开展资管业务的要求。

        “理财新规”细则出台意味着监管政策明确了新产品的发行要求,消除了过去2个月产品发行因细则未定带来的不确定性。华泰证券预计,理财新规细则出台有助于新产品的加速推出,理财产品规模的下行势头也有望改善。同时,新产品的加速推出有助于改善股票市场和债券市场的流动性。

    稳定预期利于理财市场

    财经专业人士杨宇认为,保本理财的“保本”含义有两种,一是按照合同承诺兑付本金,但没有明确如何保本,如封闭式预期收益型产品;二是通过“固收 衍生品”模式进行技术性保本,如结构性理财。新规下第一种保本模式将永远走进历史,第二种保本模式因与结构性存款相似,未来向结构性存款转型是方向,具体还需等待后续监管细则。

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    与“资管新规”的要求一致,“理财新规”要求理财产品实行净值化管理,坚持公允价值计量原则,鼓励以市值计量所投资资产,允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量。

    过渡期内银行保本理财产品会越来越少

        “原来我们认为投资者教育更多是监管的事,但实际上,资管机构也责无旁贷,因为只有让投资者了解了你的产品、风险,才有可能实现打破刚兑、买者自负。我们一直说得比较多的是‘卖者尽责、买者自负’,以前我们更多的看后面四个字,自己买,自己负责。但由于金融产品天然隐含着风险滞后性和隐蔽性,所以在‘卖者尽责’没有做好的前提下,要求投资者‘买者自负’,这是不合理的,也不公平,所以资管机构有非常强的投资者教育的责任。”杨峻说。(完)

    当前银行理财产品市场余额已超20万亿元。7月20日,银保监会发布了《商业银行理财业务监督管理办法。与今年4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,共同构成银行开展理财业务需要遵守的监管要求。

    对策

         中国金融信息网讯(记者王淑娟)银保监会7月20日发布了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,与今年4月发布的“资管新规”共同构成银行开展理财业务需要遵守的监管要求。银保监会表示,发布实施《办法》,既是落实《资管新规》的重要举措,也有利于细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期。

    作为一项重要调整,“理财新规”将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。分析认为,投资门槛降低,意味着银行理财的客户范围扩大,有利于增强资金募集能力,做大行业规模。

    “根据资管新规的规定,银行理财产品不论是名称还是合同中肯定不能有保本二字,而叫了保本二字的肯定不可能是理财产品。”不过,朱永利同时强调,新规的出台并不意味着现在这些表内产品全部从银行消失,很可能是重新规范后用上新的名字。“就好比有一个金融产品超市,原来保本和非保本的产品都在银行理财这个大货架上,今后要将它们整理区分开来。保本的产品就不能再出现在银行理财的货架上,有一些可能完全下架,有一些可能会出现在其他名字的货架上。”

        “理财新规”主要对商业银行理财业务提出了十大要求,其中第一条便与投资人息息相关:“商业银行发行公募理财产品的,单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币”。

    “资管新规明确提及保本类理财产品不符合资管产品定义,但与此同时投资者对刚性兑付的投资产品需求程度仍然较高,为此银行需要一个新的产品填补这块市场空缺,而当前最能符合市场需求的产品即是结构性存款。”普益标准研究员陈新春表示。

    两大产品接棒“保本理财”

    朱宁表示,资管新规发布之后,相关的金融监管部门要在新规框架内研究制定配套细则。银行保本理财产品的实质与资管新规相抵触,过渡期后肯定是不会继续存在,但具体细节应该要等到银监会的配套细则出台后才能明确。

    资管新规下“保本理财”产品两年内将逐渐退场

    事关百万亿元金融资产的资管新规日前终于露出真容。多位业内人士对北青报记者表示,这意味着颇受老百姓欢迎的保本型理财产品从现在开始将逐渐减少。不过,大家也不必因此恐慌,银行还会提供结构性存款、大额存单等类似于现在保本理财的产品供大家选择。

    现象

    释疑

    到底什么叫资管业务?资管新规是这样定义的:“指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。”

    北青报记者看到,某银行推出的结构性理财产品挂钩沪深300标的,183天的产品收益率3.59%-3.74%,92天的1.52%-4.77%。

    多位业内人士对北青报记者表示,这意味着颇受老百姓欢迎的保本型理财产品从现在开始将逐渐减少,2020年底过渡期满之后,银行保本理财产品将正式告别历史舞台。不过,大家也不必因此恐慌,银行还会提供结构性存款、大额存单等类似于现在保本理财的产品供大家选择。

    今年3月初,银保监会创新部有关负责人表示,根据资管新规的总体要求,银保监会对现行监管规则进行了系统梳理,研究借鉴国内外监管实践,起草了银行理财业务监管办法,拟作为配套细则适时发布实施。此前还有消息称,银行理财细则草稿可能会于5月发布,关于净值化产品的估值方法、错配的存量资产如何处置、标准化资产的认定标准、打破刚性兑付等具体问题将有所答案。

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    关键词: 两年 银行 规模 势头 接棒