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民生加银股基规模年化缩减30% 位列倒数第一【官

发布时间:2019-08-30 21:13编辑:官方彩票手机投注网站浏览(56)

       相对于首募规模,纳入统计的56家公司中,只有22家公司的年化规模处于增长状态,剩余公司全部下滑

      金元惠理新经济主题诞生最晚

      为了寻找其中的原因,记者及时与民生加银公司取得联系。“随着本届管理层的建立,特别是在俞岱曦总经理2012年加盟公司以来,民生加银基金迎来了快速发展阶段,截至2014年6月3日,公司公募基金管理规模超过了200亿,在短短两年半的时间里,公司管理规模就实现近10倍的增长。”在接到《投资者报》记者关于“为何民生加银股基年化份额缩减30%排名倒数第一”的采访函后,民生加银基金公司(以下简称民生加银)副总经理吴剑飞第一时间给予了回应。

      研究员 常阳

      那7只基金,首募都在百亿元左右,现在规模最大的仍超百亿元,最小的也达46亿元。超过金元比联公司整体规模数倍。唯独金元惠理宝石动力规模只剩下3.14亿元,不及那7只中最小一只的零头。

      吴剑飞称,与同期上证指数相比,民生加银旗下有7只主动偏股型基金均取得了不错的相对收益,分别是内需增长股票、景气行业股票、积极成长混合、策略精选灵活配置混合、城镇化灵活配置混合、品牌蓝筹混合、红利回报灵活配置混合等基金,这些股基均跑赢了同期上证指数。“以民生景气基金为例,据Wind数据,截止到2014年5月30日,自成立以来收益率为5.4%,同期沪深300为-13.37%,超越指数逾18个百分点,在同类417基金中排名第141,在前1/3位置。”

      诺德价值优势为什么会这样?业绩使然。它是诺德旗下第一只主动股基,2007年4月成立,初始发行就募集了79亿元。大牛市当中,新发一只基金,受到市场疯抢,本来开了个好头,但从诞生到2014年5月底,诺德价值优势累计收益却位列当年同月成立基金业绩最差之首。同年同月诞生基金12只,累计净值收益从亏损21%到盈利1.51倍不等,有8只基金获得盈利,当时上证指数3800点,现在2000点上下,这些盈利的基金用行动阐释了什么叫“看基金要看长跑水准”。可惜,诺德价值优势位列亏损之首,规模平均每年缩水10%。

      7个难兄难弟 总规模缩水91%

      值得一提的是,民生加银基金作为银行系基金公司,在新基金的首发募集中往往会得到银行的极大帮助,因而首募规模往往在10亿以上(6只股基中仅民生加银稳健成长首募规模为7.76亿元,其余均在10亿元以上)。这也造成了民生加银旗下股基规模缩水相对明显,容易引起外界注意。

      天治品质优选是天治旗下诞生早、首募规模最大的品种,现在规模却在天治位列倒数第二。该基金2005年1月成立,首募12亿元,是当年一季度内首募规模最大基金,比它早成立一周的博时主题行业,首募份额还差300万元。

      2012年,旗下主动股基排名全部都在50%后,全部跑输同类。

      民生加银称“历史包袱太重,未来将有起色”  

      比如,当年同时成立的银河主题策略,发行规模只有信达澳银消费优选一半略多,现在规模是其30倍。这主要源于银河主题策略的收益率领先,从成立到现在,观察净值增长率对比,银河主题策略净值增长是信达澳银消费优选的5倍。

      虽然旗下某只基金长期业绩跑赢同期产品,但近两年,公司整体业绩确实太差。

      “根据《投资者报》5月19日‘基金总经理账单’的报道,基金公司年化管理费对比前任增量排行榜中民生加银排名第四,达到了161%,实现每年80%的增幅。”吴剑飞告诉《投资者报》记者,自公司总经理俞岱曦2012年2月2日上任以来,民生加银的资管规模增加2倍多,产品增加了13只,还完善了产品线,新推了货币型基金和指数型基金。截至今年1季度末,民生加银管理的公募基金规模为157.5亿元,位居73家可比基金公司的第42位,共有19只公募产品。

      基金表现差,成立时市场不好是某些基金公司最常用的托辞,但我们使用的测评指标,成立时的大小并不起决定作用,是否能够把基金培育好,才是决定因素,况且,看看同时成立其它基金,就更有说服力。

    官方彩票手机投注网站 1金元惠理旗下股基缩水情况

      《投资者报》根据Wind基础数据,在排查股票型基金相对于首募份额年化增长率排名时发现,相对于首募份额,民生加银基金公司旗下6只股票基金年化份额缩减比例为30.11%,在可纳入统计的基金中排名倒数第一。

      中邮基金公司排名第二。中邮2006年成立,比老十家年龄要小很多,但论单只股基年化规模增加额,略逊于华夏,超越不少其它名气更大的公司。中邮旗下每只股基年化增加7.89亿元。当然,这与中邮核心优选与核心成长两只股基规模占其总规模85%以上有关,从某种程度说,中邮做好这两只股基,旗下股基整体业绩就能领先。

      今年以来,新经济主题基金更是差劲,年初以来亏损15%,排名在后5%以内,与今年以来最赚钱基金比,相差三十多个百分点。

      投资人“用脚投票”的主要原因往往是不能获得正收益。据Wind数据,截至5月30日,民生加银基金公司旗下一共有6只股票方向基金。4只普通股票型基金为民生加银稳健成长、民生加银内需增长、民生加银景气行业和民生加银精选,其一年来和两年来的业绩全部为负数,分别为-12.29%和-4.08%、-14.29%和-6.92%、-12.07%和-11.41%、-18.92%和-14.98%;成立已一年多的2只偏股混合型基金为民生加银品牌蓝筹、民生加银红利回报,其一年来的业绩也全部负数,分别为-5.18%和-10.45%。

      诺德基金[微博]公司在股基规模扩张榜上排名倒数第四。诺德旗下6只主动股基,从2007年到2012年,每年推出一只,但推出后全部在运作中缩水,其中3只规模低于1亿元;最大的一只诺德价值优势不足19亿元,诞生时却是79亿元的大基金。

      金元惠理旗下7只主动股基,首募合计76亿元,并不太小,即使成立后不再依靠净申购扩大规模,如能申赎平衡,保住初始老本,后天抚养不是越养越瘦,到现在公司总规模也应接近百亿元。但残酷的现实是,无论各基金成立早晚、盈亏与否,7只基金无一例外都经历着相同的“瘦身”运动,合计规模只剩下6.5亿元,缩水91%,首募规模剩下不足一成,成了“小萝卜头”。

      旗下6只权益类产品全部为负收益并且规模做不大的原因何在?民生加银并不认为是自身投研力量薄弱,而是将其原因主要归结为公司经营策略的主动调整。吴剑飞告诉《投资者报》记者:“最近几年来,由于股票市场持续下跌,公司基于预判和对投资人负责的态度,主动调整经营策略,即重点发展固定收益类产品,适度控制权益类产品,该策略取得了较好效果。”

      以下表格注:纳入统计的基金公司样本:1、旗下主动操作股票型基金和混合型基金不少于4只;2、这些基金运作时间不少于1年。数据来源:wind

      金元惠理旗下股基平均每年缩水25.88%。在《投资者报》“股基规模年化扩张额度榜”中,排名倒数第一;在股基规模年化扩张幅度榜中稍好,倒数第二。公司旗下纳入统计7只主动股基,成为缩水幅度最大7个难兄难弟,其中6只已经到了在清盘线附近挣扎的位置。7只股基规模合计6.5亿元,不及中型公司一只基金规模。

      民生加银旗下股基屡现“发行时胖,却难以长大”的怪象,公司方面称“这是历史原因所致,今后将力争有所改观”

      统计年均股基规模扩张额度,可以发现那些“喂养”水平较好,但相对初始值的增幅并不特别出色的基金和基金公司。(见表格2:股基年化规模增加额排行)

      源于公司决策

      太沉重的“历史包袱”

      而信诚周期轮动则更惨,成立时3亿元,年化缩水50%,现在只剩下0.21亿元,低于证监会规定的清盘线,该基金业绩照样不错,2012年排名前15%,2013年排名前30%,如此连续排进前1/3的业绩,规模却滑落到清盘线之下,不知市场营销人员天天在忙什么?

      2013年,除了两只排名在40%左右以外,另外5只,又全在后50%,其中3只在后1/3。这样的业绩,怎能让投资人静等业绩突然变好?看到净值落后,第一个想法就是后悔赎回得太晚了。

      当然,民生加银现任管理层“喊冤”也有道理。公开资料显示,民生加银成立于2008年11月,其现任董事长万青元[微博]接手时已是2011年7月29日。据民生银行2011年中报显示,2011年上半年民生加银亏损1373万元,净资本由注册时的2亿元下降至0.57亿元,成为民生银行旗下子公司以及参股公司中唯一亏损的公司。Wind数据亦显示,2011年二季度末,民生加银资管规模仅为26.4亿元,位居可比62家基金公司中的第58位。值得一提的是,自2010年下半年以来,民生加银的投资总监、总经理、董事长、研究总监先后离职,到万青元上任时,连基金经理都只剩两三人了。

      孩子刚一出生,个头有大有小。纯粹比绝对高低,看不出父母喂养的本事;但只比相对于出生时身高的增长率,也体现不出姚明的孩子绝对身高优势。所以,在比较主动操作股票基金(含普通股票型、混合型)扩张能力时,《投资者报》数据研究部先比较规模的年化扩张幅度(将现有规模减去初始发行规模,除以初始发行规模,再除以设立至今的年限,以百分比为单位),再比较规模的年化扩张额度(将现有规模除以发行至今年限,以亿元为单位)。通过这两个维度,长得快和长得高的股基跃然纸上。我们再将同一基金公司旗下的股基汇总,基金公司“喂养”股基的能力高低立显(纳入统计的基金公司样本标准:一、旗下主动操作股票型及混合型基金不少于4只;二、这些基金运作不少于一年)。

      只只“瘦身”幅度都在80%以上,“一老一少”两只瘦身幅度最大。2007年8月,公司发行第一只股基金元惠理宝石动力,是公司资格最老股基。金元惠理新经济主题2012年7月成立,最年轻。两只基金瘦身幅度均超过90%。

    官方彩票手机投注网站 2民生加银基金公司旗下股基表现简况

      华夏基金[微博]公司当之无愧位于股基规模年化扩张额度第一。旗下14只基金,平均年化增加7.94亿元。今年一季度末,华夏成立1年以上主动型股基合计规模883亿元,比第二名高出68%,这样的差距,其它的公司未来几年内仍难以超越。货币基金规模能在短时间内靠偶然因素像吹气般膨胀,但股基规模的增加,需要业绩长时间超越同行,持续营销到位才能做到。没有点真刀真枪拼杀的真本事,投资人凭啥把资金长时间给你管理?

      金元惠理2007年发行第一只基金,公司比较年轻,规模一直没有做大。但年轻不是理由,比它诞生更晚的公司,股基规模做大者比比皆是。农银汇理2008年8月发行第一只股基,比金元惠理晚一年,起步晚不等于落后,现在旗下纳入统计股基规模107亿元,年龄小一岁,身高多出15倍,金元惠理比农银汇理零头还少。农银汇理旗下有4只基金规模超过10亿,任何一只规模都顶得上金元惠理旗下股基总和。

      主动适度控制权益类产品

    官方彩票手机投注网站 3股基红黑榜1

      缩水最大

      《投资者报》记者 罗雪峰

      多年之后的,博时主题行业规模89亿元,比天治品质优选多114倍。

      刚发行时,这只基金名字是“金元比联宝石动力”,是保本基金, 8月2日发行,初始准备募集50亿元。经历过2007年的基民,现在回忆当时热闹景象,都会激动,只只基金赚钱,差别只是赚多赚少。新基金是抢手货,下手晚,根本买不到。稍微有点背景的基金,投资人想成功认购都要摇号配售。金元比联宝石动力基金8月11日提前结束募集,比预期提前了近一个月。2010年8月保本周期结束,转成了混合型基金。2012年3月,新股东入主,名字改成“金元惠理宝石动力”。

      尽管吴剑飞提到最近两三年的变化不错,可股基年化份额增加排名不佳的数据也是事实。据Wind数据,民生加银基金公司旗下2013年以前成立的股票基金一共有6只。其中,年化规模缩减幅度最大的2只为民生加银红利回报与民生加银景气行业,首募规模分别为30.45亿元和31.99亿元,截至2014年3月31日,各自的规模分别为3.47亿元和1.41亿元。其余4只的规模年化缩减幅度也均在18%以上。

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    金元惠理7基金规模仅6.5亿 只只瘦身八成以上(图)

      保本周期行将结束的2010年6月,金元比联宝石动力基金已经剩下21亿元,当年8月保本基金转成混合型基金,对净值不再保本,是份额缩水最快的时候,份额迅速缩水到7.65亿元,一下子减少近2/3,从此,再没有恢复元气。到现在,再度缩水一半以上。

      “民生加银将一如继往地保持组合管理、严控风险的风格,秉承‘责任、超越、反思’之团队文化,充分发挥公募基金之平台优势,改进制度设计,以持续回报长期持有人。”吴剑飞表示。

      天治基金公司排名垫底。旗下6只股基,平均每年增加0.61亿元,合计起来,也就3.6亿元。现在天治的总规模不及中型基金公司一只基金的规模。

      新经济主题基金2012年7月成立,首募7.29亿元,在当年同月成立基金中,规模并不低,开了个好头。

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      可见,出生时的胖与瘦、大与小,并不是绝对因素,会不会“喂养”才是关键。

      公司旗下基金向清盘线靠近时间在缩短、速度在加快、需警惕。金元惠理成长动力、金元惠理价值增长两只基金,2008年9月成立,用5.5年的时间,完成了规模向五千万元红线靠近,要向证监会[微博]报告处理方案的进程。金元惠理核心动力、金元惠理消费主题用了4年多、金元惠理保本用了2.58年、金元惠理新经济主题只用1.66年,完成了这一“任务”,与旗下6只前辈共同挣扎在清盘线附近。■

      吴剑飞还称,尽管民生加银旗下绝大多数基金不同程度地超越了市场。但在股票市场连续7年低迷的大背景下,整个偏股型基金的赎回压力一直在增大,据Wind数据统计,目前市场上偏股型基金规模小于1亿元的超过了80只。民生加银旗下股基也不例外地受到了极大的影响。“但随着股票市场逐步探底,相信权益类规模将在未来两年内有较大增长。”吴剑飞如是说。■

       很显然,“股基扩张红黑榜”实实在在反映出基金公司整个管理团队、投研团队以及持续营销团队的综合素质和能力

      

      业绩不佳,选择赎回的投资人必然就会增多,呈现给公众投资人的,就是迷你基金的扎堆出现。据Wind数据,截至5月30日,民生加银旗下2013年之前成立的6只股基中,规模最大的为民生加银精选,为4.52亿元,最小的为民生加银稳健成长,为1.17亿元。规模均在5亿元以下,都属于典型的迷你基金。

      4成增加  诺德生逢其时也白搭

        主动股基中的7个“小矮人”几乎都在金元惠理旗下,其合计规模仅6.5亿元,不及中型公司一只基金,总规模缩水超9成

      当年3月份成立的景顺长城鼎益,首募规模只有4.45亿元,比天治品质优选少了接近2/3,还是在延长募集期后才有了这样规模,可谓先天不良,但后天发育不错,现在规模43.3亿元,比天治品质优选多55倍。

      《投资者报》研究员 常阳

    官方彩票手机投注网站 4股基扩张红黑榜3

      从诞生到现在,金元惠理宝石动力净值亏损16%,在同年同月诞生7只基金中亏损幅度最小。亏损幅度最大的一只基金,亏损了53%,规模现在还在百亿以上。另有3只亏损幅度在30%-40%,年均缩水幅度4%至6%。唯独亏损最少的金元惠理宝石动力,年化规模缩水幅度达到两位数,14%。

      信诚旗下有两只股基合计规模占全部主动股基72%,也是公司最早发行两只主动股基,都经历着规模缩水的折磨。第一只信诚四季红,是公司发行的第一只主动股基,年均缩水4.5%,现在只剩下19亿元;第二只信诚精萃成长只剩下16亿元,年均缩水7%。

      当月首募最低的是融通医疗保健行业,只有3.36亿元,只有新经济主题的一半,先天体格并不高大,但经过一年多的运作,净值增长47%,规模也增加了7.43倍,达到28亿元,迈进了中型基金的队伍。新经济主题净值亏损3%,份额缩水到0.53亿元,93%的基金份额都被投资人赎回。

      信诚旗下基金规模平均每年缩水17.96%,,在两个榜单中,都是倒数第7。旗下8只基金,都遭遇发行后规模缩水的困扰。蹊跷的是,据Wind统计,8只产品中,其中7只年化收益在前50%,更有3只在前20%。这样的业绩,按理说不至于规模缩水到这种程度。

      金元惠理宝石动力2007年8月诞生,当月诞生7只基金中,它累计收益最好,相对首募缩水比例却最大。

      2012年12月刚成立时,方正富邦红利首募2.3亿元,超过2亿元的成立线,其后份额接连缩水,经历了0.36亿元、0.05亿元、0.25亿元的份额变化,现在只有0.11亿元,远低于规模五千万元需向证监会[微博]说明情况的清盘红线。公司管理不善、人员经常变动等因素导致其业绩垫底,这是规模缩水的主因。现在,情况仍未好转,4月26日公司副总经理杨广明因个人原因离职。

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      股基年化规模增加幅度最大的五家公司分别是融通、银河、华商、富国、华夏;缩减幅度最大的五家公司分别是民生加银、金元惠理、信达澳银、诺德和工银瑞信[微博]。

      金元惠理新经济主题是公司旗下诞生最晚基金,但缩水比例和速度,都排在公司前列。

    官方彩票手机投注网站 5股基扩张红黑榜4

      “瘦身”最大的是年长的金元惠理宝石动力,相对于首募50亿元规模,现在缩减了94%,初始认购的投资人可能已经全员撤退。最年轻的金元惠理新经济主题,缩减比例稍逊于长辈宝石动力,达到93%,这只基金成立时间较晚,2012年7月成立,不到两年的时间内,首募7.29亿元的初始老本几乎全部被赎回,现在只剩下0.53亿元,仅比清盘红线——5000万元多一点点。

      业绩叫好,规模不叫座。信诚公司内部首先应该开展自我批评的人,就是市场营销人员。

      

      股基规模扩张红黑榜,实实在在反映的是基金公司整个管理团队、投研团队以及持续营销团队的综合素质和能力。

      金元惠理宝石动力缩水

      谁对待新成立的基金,能够以业绩为王,加强持续营销,像对待新生儿那样,辛勤哺育,培养成人?又有谁家的孩子喂养无方,总是长不大?看看《投资者报》“股基扩张红黑榜”,便一目了然

      相对于首募规模,纳入统计的56家公司中,只有22家,占比约4成公司的年化规模处于增长状态,剩余其它公司全部下滑(见表格1:股基年化规模扩张幅度排名)。

    官方彩票手机投注网站 6股基红黑榜2

      三只基金业绩与规模和公司品牌宣传能力相关。天治品质优选成立以来业绩总回报1.62倍,规模大幅缩水至0.77亿元;景顺长城鼎益总回报2.86倍,规模增加近10倍;博时主题行业总回报4.24倍,规模增加7倍多。一方面说明,规模变化是投资人根据业绩好坏,用手和脚投票的结果;另一方面,为什么看上去业绩也增长了,而天治的规模却与其它公司天壤之别呢?这就和公司市场部的作为有很大关系了——天治市场部的人,长年累月龟缩在上海浦西那栋小楼里,大门不出,二门不迈,其结果可想而知。

      年化扩张额度:

      天生一个大胖娃娃,如果不会养,也长不大。比如,信达澳银领先成长基金2007年3月成立,赶上大牛市,首募83亿元,7年后的现在,只剩下35亿元,规模缩水一半有余。

      在单只基金中,银河主题策略、融通医疗保健行业、诺安股票三只基金的年化规模扩张幅度最大,分别是4.87倍、4.46倍、3.30倍。大摩量化配置、方正富邦红利精选、景顺长城支柱产业三只基金年化规模缩水幅度最大,分别是75%、71%、69%。

       银河主题策略、融通医疗保健行业、诺安股票三只基金的年化规模扩张幅度最大,分别是4.87倍、4.46倍、3.30倍;大摩量化配置、方正富邦红利精选、景顺长城支柱产业三只基金年化规模缩水幅度最大,分别是75%、71%、69%

      信诚精萃成长业绩不错,成立以来净值增长103%,高于同类平均水平。万家和谐成长与它同年同月生,净值增长只有13%,业绩不如信诚精萃成长,规模却从5亿元增加到20亿元。信诚精萃成长的规模却腰斩过半。规模增减与业绩排名不相关,基金经理能够管好基金业绩,却难左右规模增减。

       天生一个大胖娃娃,如果不会养,也长不大。天治品质优选2005年1月成立,首募12亿元,比同时成立的博时主题行业还多300万元。如今,博时主题行业规模89亿元,比天治品质优选大114倍

      同样快速缩水令人咋舌的还有方正富邦红利基金,从成立到现在仅仅1.25年,就经历了从成立到挣扎在清盘线附近的历程。

      融通旗下股基年化份额增长率最高。融通纳入统计的主动操作股基共7只。规模最大的融通新蓝筹,占了旗下股基近一半规模,也是旗下成立最早股基。2002年9月成立时,只有22亿元,12年之后如今规模达到了87亿元,平均每年增加25%。这个成绩并不容易,可有一比的是,当年同月成立的北方地区某基金公司的价值型基金,发行规模超过融通新蓝筹一半,12年后规模只剩7亿元,是融通新蓝筹的零头。

      年化扩张幅度:

      信达澳银旗下股基平均年化缩水25%。旗下6只基金,成立后规模都不同程度地缩水,幅度在8%至57%之间。年化缩水幅度最大的是信达澳银消费优选,2012年9月成立时,规模6.52亿元,一年半后的现在,规模只剩下0.9亿元,平均每年缩水57%,照这个速度,再过一年,信达澳银消费优选就要到清盘红线位置。

      当基金净值出现波动、投资人情绪不稳时,基金公司经常对投资人讲的一句话是:“基金投资要立足长远,你们要有长期投资理念。”那么,基金公司管理基金产品时,是否真能立足长远?谁对待新成立的基金,以业绩为王,加强持续营销,像对待新生儿那样,辛勤哺育,培养成人?又有谁家的孩子喂养无方,总是长不大?看看《投资者报》“股基扩张红黑榜”,便一目了然。

      四家年均单只增量超7亿 华夏摘冠军

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