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邮电通讯运行行当周报:5G频谱划分推进,运转商集

发布时间:2019-08-30 21:11编辑:官方彩票手机投注网站浏览(131)

        风险提示:通信行业国企混改效果不及预期;运营商资本开支下行。

        风险提示:通信行业国企混改效果不及预期;运营商资本开支下行。

        中移动启动2018年普通光缆、骨架式带状光缆集采,规模分别同增80%、74%。11月15日中移动启动2018年骨架式带状光缆产品集采,规模约550万芯公里,同增74%;11月16日中移动启动2018年普通光缆集采,规模约1.1亿芯公里,同增80%。由此可见,2018年光纤光缆需求旺盛已成定局,集采价格或继续上涨。受益于行业集中度提升,亨通、中天将取得更高份额。

        核心观点:本周第二十三届冬季奥运会在韩国平昌拉开帷幕。本届冬奥会首次突出8K 超高清分辨率直播服务,同时奥委会官方的OBS广播公司也在测试通过5G 网络直播视频信号的服务,成为全球5G首秀。2018 年是5G 推进的关键一年,目前全球5G 商用竞争不断加速。5G 作为国家通信技术发展层面坚定推进的新兴领域,行业基本面向好的趋势明显。从企业层面看,随着国内光通信、5G 的建设推进与海外市场的高速拓展,具备全球竞争力的企业营收有望稳步增长。本周受到外盘影响,A 股继续出现大规模系统性回调,国泰君安通信行业指数下跌6.9%。在市场出现恐慌的情况下,我们强调要坚定5G 信念,坚守业绩确定性较强,成长性好的优质公司。本周我们继续推荐受益于5G 与工业互联的主设备、光通信、专网通信领域,推荐:中兴通讯、亨通光电、特发信息、东山精密、中天科技、烽火通信、中际旭创、亿联网络。受益标的:日海通讯。

        上周大盘下跌,通信板块下跌。从细分行业指数看,云计算、卫星通信导航、区块链、移动互联、运营商分别下跌4.1%、5.7%、6.4%、6.5%、6.7%,表现优于通信行业平均水平。通信设备、物联网、量子通信、光通信分别下跌6.8%、7.6%、8.9%、9.2%,表现劣于通信行业平均水平。

        工信部发布5G系统在3-5GHz频段内的频率使用规划,我国成为全球首个发布5G中频段频率使用规划的国家。规划规定3.3-3.4GHz、3.4-3.6GHz和4.8-5GHz频段作为5G系统的工作频段,共计500MHz。当前频谱资源稀缺,此次工信部率先发布频率使用规划,将对我国5G系统技术研发、标准制定以及产业链成熟起重要先导作用。

        中电信2018 年100 亿光缆集采开标。近日,中国电信公布了引入光缆和室外光缆中标信息,需求量分别为400 万和5000 万芯公里,采购金额累计超百亿,亨通、中天、长飞均获得较高份额。2018 年光通信市场竞争激烈,光纤光缆市场将持续景气,相关厂商亦将持续受益。

    核心观点:本周中美贸易战引发资本市场强烈反应。美国总统特朗普签署针对中国的总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收高额关税、对中资投资美国设限并在世贸组织采取针对中国的行动等。我们认为随着中国加速崛起,中美关系不可避免会进入“修昔底德陷阱”,但贸易战无法阻止中国大国崛起步伐,或将倒逼中国加快科技领域自主知识产权进步。我们详细研究了通信行业上市公司的海外收入占比情况,认为贸易战对通信行业影响有限,并且中美贸易争端未来如何演变存在一定的不确定性,具体影响需要进一步评估。另外中移动预计2018年资本开支1661亿元,同比下降6.4%,符合预期。随着4G与5G之间青黄不接阶段逐步接近尾声,2019年之后有望见到运营商加大投入进行5G预商用建设,资本开支有望触底反弹。本周我们继续推荐受益于5G与工业互联的主设备、光通信、专网通信领域,推荐:中兴通讯、亨通光电、中天科技、东山精密、烽火通信、中际旭创、亿联网络、特发信息。受益标的:东土科技、日海通讯。

        上周大盘下跌,通信板块下跌。从细分行业指数看,运营商、卫星通信、通信设备、移动互联分别下跌0.2%、2.5%、4.2%、5.5%,表现优于通信行业平均水平;物联网、云计算、量子通信、区块链、光通信分别下跌6.7%、6.8%、6.8%、8.7%、9.0%,表现劣于通信行业平均水平。

        移动电信相继开启无线网主设备集采,强化热点地区覆盖。中国移动、中国电信近日开启主设备集采,此次以室分、小站为重点,在室内覆盖展开激烈争夺。中移动4G 业务持续领先,电信加快低频重耕,4G 领域的竞争加剧。运营商加快部署室内有业务,有利于完善网路覆盖,满足未来业务发展需求。

        中国电信开启2018年基站天线集采。共计38万副,分为两个标包。其中800MLTE基站天线26万副,800M/2GLTE基站天线12万副。各大运营商都开始规模集采,同时深度覆盖上的需求愈加突出,低频重耕将成为部署重点,此外中国电信基站天线集采对申请人资质有一定的要求,也体现出基站天线的行业集中度将持续提升,强者更强的趋势或不可逆转。

    核心观点:本周工信部发布5G中频段频谱规划,是6月初征求意见稿的正是落地,值得重视的是我国领先全球,成为首家确认5G中频频谱的国家,凸显加速推进5G建设的决心,后续高频和低频段频谱的批复也有望跟进,会推动5G多领域应用的全面发展。我们认为围绕5G挖掘投资机会是未来行业最重要的投资策略。同时接近年底,运营商集采密集落地,将对明年行业景气度形成指引。以中移动为例,本周启动的2018年普通光缆集采规模同增80%,通信设计招标项目总预算高达178亿。如此大规模招标,最终目的都是为推进5G建设打下坚实基础。运营商集采如火如荼,将大幅提振市场信心。我们继续看好受益于5G与工业互联的主设备、光通信、专网通信领域,推荐:中兴通讯、亨通光电、东山精密、烽火通信、海能达、中天科技、中际装备、亿联网络、特发信息。受益标的:东土科技。

    本周韩国冬奥会完成5G 首秀,国内5G 进展有望加速,我们继续看好受益于5G 与工业互联的主设备、光通信,推荐中兴通讯、特发信息、东山精密等。

        亨通光电投资设立科大亨芯,加码光通信,向无线延伸。近日,亨通光电发布公告,将与安徽传矽共同设立科大亨芯,从事5G/6G通信芯片、毫米波及光电芯片、射频滤波器、高速光电器件、传感器及半导体材料的设计、研发、制造及销售。科大亨芯注册资本1亿元,亨通光电出资7000万元,占注册资本70%。

        上周大盘下跌,通信板块下跌。从细分行业指数来看,通信设备、区块链、移动互联、光通信、云计算分别下跌5.2%、5.4%、6.1%、6.3%、6.4%,表现优于通信行业平均水平。物联网、卫星通信、量子通信、运营商分别下跌9.5%、11.3%、13.0%、16.0%,表现劣于通信行业平均水平。

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