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煤炭行当周报:钢价止跌反弹,焦煤价格趋稳官方彩

发布时间:2019-08-30 21:11编辑:官方彩票手机投注网站浏览(67)

    周报观点:电厂耗煤量出现下降趋势

        今日煤炭板块回调幅度较大,一方面是受市场情绪波动影响,另一方面,近期电厂耗煤量下降,电煤需求降温也是原因之一。今日6大电厂日耗煤报73.18万吨,煤炭库存可用天数报11.88天。随着春节临近,工厂放假、城市人口返乡,社会用电量仍有下降空间。近期焦炭价格受焦企开工率上升、钢厂焦炭库存较高影响,价格呈现弱势。焦煤价格受供给偏紧、运力紧张影响,价格相对强势。看好采暖季结束后的钢铁需求,届时用钢需求集中爆发有望带动整个煤焦钢产业链上行。目前煤炭板块估值优势明显,煤企2017年业绩也较为夯实,相对其他板块,煤炭板块仍有配置价值。

        行业、公司要闻:本期环渤海动力煤指数环比下降1元/吨

        本周,煤炭板块下跌13.59%,沪深300下跌10.08%。本周大盘受美股下跌及国内去杠杆影响,出现较大回调,煤炭板块亦不能幸免。同时,近期电厂耗煤量下降,电煤需求降温或也是板块下跌的原因之一。本周6大电厂日耗煤均值报73.44万吨,周环比下跌10.94%;煤炭库存可用天数报11.73天,周环比上涨8.91%。电厂日耗煤连续下降,我们认为主要有两方面的原因,其一,春节临近,社会用电量下降,具体来说:1)工厂放假,工业用电量下降;2)春运开始,城市人口陆续返乡,城镇生活用电量减少,乡村生活用电量虽有增多却难弥补城市用电量下降缺口;其二,本周我国中东部大部地区气温逐步回升,取暖用电需求相应下降。根据过往经验,社会用电量随春节临近仍有下降空间,有助于当前煤炭供需紧张局面缓解。本周国内独立焦化厂(100家)产能>200万吨、产能100-200万吨焦炉生产率分别报80.43%、80.34%,周环比上涨0.09、2.66个百分点。近期焦炭价格受焦企开工率上升、钢厂焦炭库存较高影响,价格呈现弱势。焦煤价格受供给偏紧、运力紧张影响,价格相对强势。看好采暖季结束后的钢铁需求,届时用钢需求集中爆发有望带动整个煤焦钢产业链上行。目前煤炭板块估值优势明显,煤企2017年业绩也较为夯实,相对其他板块,煤炭板块仍有配置价值。

    川财观点。

    周报观点:钢价止跌反弹焦煤价格趋稳

        风险提示:宏观经济形势调整,行业政策变化。

        本周,煤炭板块下跌0.01%,沪深300下跌0.16%。本周六大电厂日耗煤均值为65.99万吨,周环比上升0.11万吨,整体仍维持较低水平,采暖季结束工厂复工带来的耗煤量增加有限。六大电厂煤炭库存报1459.36万吨,相对充裕。秦皇岛港动力煤库存报653万吨,周环比上升2.39%。需求不振叠加煤炭库存较高促使煤炭价格继续下行,秦皇岛5500大卡动力煤报609元/吨,周环比下跌21元/吨。四月期间,大秦线将进行为期25天的春季集中检修,届时运输能力不足或将使得当前煤炭供需宽松局面有所改观,但考虑到当前电厂及港口库存相对较高,高库存或将弱化铁路检修的影响,判断后续煤炭价格或仍将维持弱势。 煤焦钢产业链方面,本周吨钢利润下行使得焦炭价格承压,唐山二级冶金焦报1800元/吨,周环比下降5.26%。考虑到钢厂高炉复工要到4月中旬以后,短期内焦炭价格或仍将偏弱。近期焦煤价格企稳,或与焦化厂开工率提升,焦煤需求相对稳定有关。近期钢铁需求逐步放量,钢铁去库存速度加快。若钢铁需求如期打开将有望带动煤焦钢产业链一同上行,仍建议关注近期钢铁库存及焦化厂开工情况。

        1)发改委:1-2月,全国规模以上煤炭企业原煤产量5.16亿吨,同比增长5.7%;累计进口煤炭4871.3万吨,同比增长14.4%;铁路煤炭发运3.95亿吨,同比增长12.3%。(发改委);2)本报告期(2018年3月21日至2018年3月28日),环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨,环比下降1元/吨;3)陕西煤业(601225):公司发布2017年年报,2017年公司实现归属于上市公司股东净利润104.49亿元,同比增279.30%。

        产销存:秦皇岛港动力煤库存周环比上涨2.39% 截至本周末,秦皇岛港动力煤库存报653万吨,周环比上升2.39%。六大发电集团动力煤库存合计1459.36万吨,周环比上涨0.18%,同比上涨52.21%;六大发电集团日耗煤报65.58万吨,周环比上升0.08%,同比下降1.15%。

        价格:唐山二级冶金焦周环比下降5.26% 环渤海动力煤5500K报571/吨,周环比下降0.17%;唐山二级冶金焦报1800元/吨,周环比下降5.26%。秦皇岛至广州运费报46.5元/吨,周环比下降7.92%;秦皇岛至上海运费报33.5元/吨,周环比上升17.54%。

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