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“嫩竹扁担挑顺德”:农银汇理基金迎考验【官

发布时间:2019-08-30 21:10编辑:官方彩票手机投注网站浏览(89)

      名为大盘却偏爱小盘股

      资料显示,李洪雨是复旦大学经济学硕士,CFA(特许金融分析师)。加入农银汇理基金前,历任东北证券公司研究员、国联安基金[微博]高级研究员兼基金经理助理,万家和谐基金的基金经理。

      邓小波

      “总舵主”和“优秀水手”的相继离开,似乎让农银汇理基金在今年股市的风暴中,逐渐迷失了方向。

      农银汇理大盘蓝筹今年以来一直因为业绩在股基中垫底而受到业内关注,10月11日,这只基金再次成为业内讨论热点,不过这次,不再仅仅因为其业绩,而是因为其舵手宣布辞任。

      基金经理不停更换,天治基金的总经理也数易其主。总经理经历了屈年增、祖煜、赵玉彪代职、刘珀宏、赵玉彪再次代职和目前的常永涛,其中刘珀宏在位仅仅7个月。而现在的总经理常永涛还同时担任天治基金投资总监。

      与之对应的是,农银汇理基金今年以来确实遭遇了投研精英的大批流失。今年2月12日,张惟公告离任农银汇理策略精选基金经理,而此时他担任该基金的基金经理还不到1个月,同时,他辞任农银汇理中证500基金经理一职;3月12日,农银汇理行业轮动原基金经理魏伟离任;3月5日,公司总经理许红波离职,由副总经理施卫代任,至今代任时间已超过90日“大限”;4月16日,公司投资总监曹剑飞也离职,当日农银汇理平衡双利混合的基金经理付柏瑞也宣布离职。同期,接手的3位基金经理中,赵谦和郭世凯均是首次担任基金经理。

      业内人士称,同一位基金经理管理的多只产品业绩不佳的情况并不少见,但是所管基金集体垫底的现象实属罕见,由此推测李洪雨辞任基金经理和所管基金业绩表现不佳有关。

      但同类产品可没这么“熊”。招商大盘蓝筹和工银瑞信[微博]大盘蓝筹的收益率均为-5%。同为大盘蓝筹基金,5个月的收益率却相差10%以上,农银汇理给出的受到基金契约限制的解释难以成立。

      本报见习记者 唐 芳

      李洪雨从2008年9月至2010年6月担任万家和谐基金的基金经理,这段时间为市场超跌反弹时期,市场普遍上涨,万家和谐在该期间获得了20%的收益率,但排名处在下游水平,在同类97只基金中位居第77名。

      比起上投摩根整体判断失误,天治核心成长和农银汇理大盘蓝筹则可归咎于自上而下的人事动荡,进而导致投研能力下降和业绩垫底。

      总经理投研总监均离职

      10月11日,农银汇理基金发布公告,宣布李洪雨辞任农银汇理和农银策略价值的基金经理职务。在今年的离职潮下,基金经理离职早已成常事,李洪雨的离职之所以引起关注,是因为他同时辞任所管全部基金,而且其所管基金今年以来的业绩表现均不佳。

      据《投资时报》记者了解,天治核心成长股票基金的投资标的包括主动和被动投资部分,被动投资部分用于跟踪大型公司股票指数,主动投资部分投资于中小型成长公司股票。而投资目标则是“在控制相对市场风险的前提下,追求中长期的资本增值。”

      业内分析人士认为,农银汇理的业绩大滑坡和其总经理、投资总监的相继离去有关,核心投研人员的离去以及投研队伍的青黄不接,让其投资能力大打折扣

      值得注意的是,农银汇理大盘蓝筹由赵谦接管,农银汇理策略价值由徐莉接管。两位都是在农银汇理从“研究员—基金经理助理—基金经理”一步步成长以来的新人。赵谦任职基金经理不足1年,WIND数据显示,其管理的首只基金农银汇理策略精选今年以来以-2.81%的收益率在406只普通股票型基金中位居倒数第22名,是公司旗下除李洪雨所管两只基金外,业绩表现最差的股基。徐莉的公募任职年限仅1年,她自2013年6月25日起任农银汇理行业领先基金经理,该基金今年以来以24.77%的收益率在406只同类产品中排名第39位,是公司旗下年内业绩表现最好的股基。两位接任者所管基金年内业绩一只垫底,一只居首,李洪雨所管原两只绩差基金未来的业绩表现也由此充满悬念。

      作为农银汇理投资总监,曹剑飞带领的团队在刚刚过去的2013年取得了可观的成绩:农银消费主题、农银中小盘、农银行业轮动三只基金跻身股票基金前20名,旗下主动偏股基金平均收益率在业内领先。

      值得注意的是,农银汇理系旗下不仅上述3只股基业绩表现不尽如人意。WIND资讯数据显示,农银汇理旗下的9只普通股票型基金中,今年以来,仅付娟管理的农银汇理中小盘和农银汇理消费主题2只基金实现正收益,但收益较低,分别为0.15%和1.66%,其余6只基金不仅全部业绩收负,其中还有4只位居同业业绩排名后1/3阵营。但是去年农银汇理旗下股基却表现出色,不仅全部实现正收益,且可比7只股基中有4只年内收益率均超过41%,位居同业业绩排名前1/10阵营,其中农银汇理消费主题还以全年58.19%的收益率跻身股基业绩前十名,位居第8名。

      尽管李洪雨在万家基金公司任职期间的业绩并不突出,但他在农银汇理公司还是得到了重用。2010年11月4日他开始和曹剑飞(原农银汇理基金投资总监)一起管理大盘蓝筹,并于2013年3月5日起接替程涛(原农银汇理基金投资部总经理)管理农银汇理策略价值。2013年4月起他开始担任公司投资部副总经理,此时,距他加入农银汇理基金尚不足3年。

      基金经理和总经理均出现身兼数职的情况,并且均是前任离去后无奈再次提拔,可见天治基金人才之匮乏。(完)

      进一步研究发现,去年农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹全年收益率分别为18.10%和13.78%,分别位居同业第137名和185名,其中前者还跻身同业前1/2阵营。但是今年一季度末,农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹已经分别深跌14.59%和15.91%,当时分别位居同业倒数第5名和第3名。一季度末,两只股基的前十大重仓股有4只重合,分别是云南白药、三安光电、省广股份和光线传媒。

      肩扛两基金业绩殿后,农银汇理李洪雨近日辞任基金经理,而两位接棒者任职年限仅1年,且所管基金年内出现业绩分化  

      农银汇理大盘蓝筹一季度末十大重仓股中,有8只股票在最近三个月出现下跌,1只停牌,仅有1只小幅上涨。其中,双汇发展、青岛海尔、大北农和复星医药最近3个月的跌幅均超过15%。

      从基金公司角度看,深跌超过13%的股基涉及9家基金公司,其中农银汇理基金旗下有3只股基在列,是入围股基数量最多的基金公司。具体看来,农银汇理策略价值、农银汇理策略精选和农银汇理大盘蓝筹年内的收益率分别为-13.04%、-13.35%和-17.37%,分别位居同类基金业绩榜单倒数第13名、倒数第10名和倒数第1名。值得注意的是,其中农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹目前均由李洪雨独自执掌,而李洪雨也是唯一有2只所管基金,均位居股基年内业绩后20名的基金经理。

      一名业内人士表示,“当初就不太明白为何农银汇理基金会挖角既无良好的公司背景也没有优秀的过往业绩的李洪雨,而之后农银汇理基金对他的重用和当前的安排也让人不解,或许公司是看重他的一些其他才能。”

      马年刚度过不到半程,一些基金已经明显跑不动了。

      业内人士表示,今年A股市场创业板回落,大盘股收获一定的涨幅,对于投资标的为大盘股的基金是利好。从其重仓股的变化可以看出,农银汇理大盘蓝筹的失利,主要是由于踏错市场节奏,重仓创业板票和小盘股票。纵观其余5只名为“大盘”的股基——招商大盘蓝筹、华宝兴业大盘精选、工银瑞信[微博]大盘蓝筹、汇丰晋信大盘和上投摩根大盘蓝筹,年内的业绩表现分别为-6.04%、-6.28%、-6.67%、-10.87%和-12.09%。其中业绩表现最好的招商大盘蓝筹,业绩领先农银汇理大盘蓝筹5.73个百分点。

      “嫩竹扁担挑大梁” 农银汇理基金迎考验  

      农银汇理大盘蓝筹的业绩垫底与曹剑飞的离去有关。今年3月,市场曾传出时任农银汇理投资总监的曹剑飞将转投中欧基金[微博]的消息,农银汇理以“没有得到相关信息”予以否认。

      农银汇理大盘蓝筹名为大盘基金,按其基金契约要求,该基金的股票投资占比为60%至95%,其中投资于大盘蓝筹股票占比不少于股票投资的80%。但是近期在重仓股的选择上,该基金却偏爱小盘股。其 2013年底的前十大重仓股中就出现了歌尔声学、海康威视、大北农3只中小盘股票。2014年一季度,其加仓大北农22万股,剔除歌尔声学和海康威视,新进了金风科技、省广股份2只中小盘股。此外,还重仓了光线传媒这只创业板股票。一季度末,该基金持有上述4只中小盘股票和创业板股票的市值占基金股票投资市值比共计19.97%,濒临界点。但是其换仓后的中小盘股票二季度以来全部下跌,大北农、金风科技、省广股份分别下跌8.91%、0.53%和7.70%。

      绩差基金经理下课走人很正常,不过在农银汇理基金却是另外一种做法。

      该基金一季度末的重仓股大华股份、天士力、掌趣科技、比亚迪和复星医药最近三个月均出现了10%以上的跌幅。

      公司投研能力受考验

      也有业内人士猜测,农银汇理今年以来持续的人事变动引发的投研和管理人才的紧缺,是李洪雨继续留下来的原因之一。

      秦海燕2006年6月加入天治基金公司,历任行业研究员、天治品质优选基金经理助理,是天治基金内部培养的基金经理。

      《证券日报》基金新闻部统计发现,今年以来普通股票型基金表现乏力,截至6月9日,可比365只普通股票型基金平均收益率为-4.13%,共计有291只股基未能实现正收益,占比为79.73%。其中,更有13只股基深跌超过13%。

      WIND资讯数据显示,今年以来,截至10月11日,农银汇理旗下9只普通股票型基金中,仅农银汇理大盘蓝筹和农银汇理策略价值2只未能实现正收益,而两只基金此前均由李洪雨独自执掌。具体看来,农银汇理大盘蓝筹以-9.60%的年内收益率位居可比406只普通股票型基金的倒数第1名,而农银策略价值以-2.32%的年内收益率位居倒数第18名。

      最近3个月和6个月,沪深300指数分别下跌2.56%和14.01%,天治核心成长净值却下跌了12.2%和17.53%,而同类基金平均跌幅为5.73%和7.88%。

      二季度以来,农银汇理策略价值的前十大重仓股,除光线传媒停牌外,仅云南白药下跌2.26%,其余全部上涨,9只可比重仓股平均上涨7.45%。而农银汇理大盘蓝筹的前十大重仓股,除了光线传媒停牌外,仅有省广股份和三安光电2只重仓股上涨,其余全部表现为下跌,9只可比重仓股平均下跌2.69%。由此,农银汇理策略价值截至目前业绩排名相较一季度末回升,而农银汇理大盘蓝筹则落得业绩垫底的下场。

      ■本报见习记者 唐 芳

      Wind资讯数据显示,该基金最近5年、3年和2年的业绩回报均高于沪深300指数,在与同类基金每年的排名中也基本处于前1/2的位置。但1年前该基金在563只同类基金中仅排在第415位。

      业内人士认为,农银汇理系基金业绩表现大幅滑落,和该公司今年以来基金经理和高管人员频繁变更有关,总经理和投资总监的离去让农银汇理迷失了方向,核心投研人员的离去以及投研队伍的青黄不接,也让农银汇理的投资能力大打折扣。

      今年年初,农银汇理对旗下多只基金的基金经理进行了增聘或解聘的调整,包括农银行业成长、农银策略精选、农银中证500等,调整之后,公司投资副总监张惟、魏伟不再担任基金经理。3月5日,自农银汇理成立以来就担任总经理的许红波因股东方的原因离任。4月15日投研总监曹雄飞正式离职,同时离职的还有在公司任职超过5年的付柏瑞。而接棒这些投研核心成员所管基金的人,多是刚刚启用的基金经理,管理经验并不丰富。

      农银汇理大盘蓝筹以-17.07%的收益率排在偏股型基金收益排名的倒数第二位,对于尴尬的排名,农银汇理相关负责人给出的解释是,“由于基金契约的限制,农银大盘蓝筹基金投资于大盘蓝筹股票的比例不少于股票投资比例的80%,大盘蓝筹类股票基金与全市场股票基金相比,收益率增长所受的制约比较明显。该基金已在基金契约允许的范围内,最大限度地调整股票仓位配置。”

      资料显示,李洪雨是经济学硕士,至今任职公募基金经理年限为5.3年,历任东北证券公司研究员、国联安基金[微博]高级研究员兼基金经理助理、万家基金基金经理。2008年9月至2010年6月任万家和谐基金的基金经理。2010年11月4日起他担任农银汇理大盘蓝筹的基金经理,当时与曹剑飞共同管理,2011年11月17日开始独自执掌,至今独自管理该基金2年又204天,期内该基金收益率为-7.24%,而同期全部股基的平均收益率为4.74%,落后同业11.98个百分点。2013年3月5日他开始独自担任农银汇理策略价值的基金经理,至今执掌该基金1年又95天,期内该基金收益率为-1.02%,而同期全部股基的平均收益率为6.98%,落后同业8个百分点。

      《证券日报》基金新闻部记者发现,农银汇理基金旗下两只自二季度以来业绩持续殿后股基(农银汇理大盘蓝筹和农银汇理策略价值)的基金经理李洪雨近日宣布离职基金经理,不过依旧担任公司管理职位,从投资部副总经理转岗为研究部副总经理。

      天治核心迎最差基金经理

      4只业绩位居后1/3

      农银汇理旗下基金经理平均任职年限仅为2年,10位基金经理中任职年限不满一年的有3人

      与曹剑飞一同离职的基金经理付柏瑞在农银汇理任职亦超过5年。在其管理农银汇理平衡双利的近5年时间中,该基金净值上涨28.84%,在有可比数据的131只混合型基金中排在第50位。

      农银汇理大盘蓝筹业绩垫底

      数据显示,农银汇理旗下的21只基金目前由10位基金经理分别管理,基金经理平均任职年限仅为2年,其中任职年限超过3年的仅吴江和史向明2人,而任职年限不满一年的有3人。可见,农银汇理基金基本都是新人在挑大梁。

      此后,该基金业绩出现明显下滑,跌幅远超股指和同类基金均值。在近6个月的排名中,处于602只同类基金的第584位;在今年以来的排名中,处于606只同类基金的第603位。

      在业绩持续下滑的同时,该基金规模也遭到大额赎回,从2010年9月成立时的近40亿元规模,至今年一季度末已经缩水为14.34亿元。

      而且,即使是在所管基金业绩双双殿后的情况下,李洪雨也只是辞任了两只基金的基金经理,依旧担任管理职务。在农银汇理策略精选上周五(10月17日)公布的招募说明书中,李洪雨依旧在投资委员会中,不过其职务由之前的投资部副总经理变为研究部副总经理。李洪雨依旧担任管理职务的消息也得到了农银汇理内部人士的确认。

      天治核心成长和农银汇理大盘蓝筹便是业绩落后的代表。今年前5个月,李洪雨管理的农银汇理大盘蓝筹收益率为-17.07%,秦海燕管理的天治核心成长收益率为-16.59%,分别排在522只偏股型基金的倒数第二和第三位。

      《证券日报》基金新闻部统计发现,今年以来,农银汇理旗下的9只普通股票型基金中,仅2只实现正收益,同时有4只股基位居同业业绩排名后1/3阵营,其中更有3只股基跌幅超过13%。农银汇理也成为旗下年内深跌超13%股基数量最多的基金公司。3只股基中,农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹目前均由李洪雨独自执掌,其中,农银汇理大盘蓝筹以年内-17.37%的收益率在股基业绩排名中垫底。进一步查询发现,农银汇理大盘蓝筹虽名为大盘基金,但在重仓股的选择上却偏爱小盘股,年内不断因踏错市场节奏而失利。

      从去年年底以来,随着许红波和曹剑飞的离开,以及新总经理陈献明的加入,农银汇理基金投资决策委员会成员大换脸,成员人数由6人降至5人。同时,虽然依旧担任投委会成员,但投资副总监张惟和李洪雨均不再直接管理基金。此外,公司投资决策委员会成员、投资部总经理、明星基金经理付娟从年10月8日起休产假,加之李洪雨转岗,投资部管理层仅剩投资部副总经理史向明。可见,农银汇理的投研决策层也面临不小挑战。

      今年前5个月,农银汇理大盘蓝筹和天治核心成长收益率分别为-17.07%和-16.59%,排在522只偏股型基金的倒数第二和第三位。比起上投摩根整体判断失误,天治核心成长和农银汇理大盘蓝筹的垫底则可归咎于从上到下的人事动荡

      业内一位基金分析师表示,基金公司产品突然出现集中亏损或均发生大幅变化,往往意味着投资团队出了问题。因为管理团队变动会导致既有的投资策略发生改变,产品业绩因此受到冲击。

      证监会[微博]公布数据显示,今年以来农银汇理基金共发布了10则基金经理变更公告和2则高管变更公告,涉及5位基金经理辞职和1位高管离职。

      天治的基金经理平均任职时间仅为2.13年,目前基金经理总数共7人,管理着10只产品。天治核心成长经历了余明元、吴鹏、吴涛和秦海燕几位基金经理,业绩下滑是从秦海燕独立管理该基金开始。

      3只股基深跌超13%

      “一拖二”业绩全垫底

      作为农银汇理的投研核心,曹剑飞于2008年加入农银汇理,可谓公司元老,2008年8月起任农银汇理行业成长基金经理至今,后参与管理农银大盘蓝筹、农银消费主题,2013年3月又接管新成立的农银低估值高增长。

      上述基金分析师表示,曹剑飞对农银汇理的投研实力贡献很大,特别是在投研团队打造上,起了很大作用,是农银汇理基金的投研核心。农银汇理大盘蓝筹的业绩垫底可以说与曹剑飞的离去有关。总经理和投资总监的离去让农银汇理迷失了方向,核心投研人员的离去以及投研队伍的青黄不接,也让农银汇理的投资能力大打折扣。

      业内人士认为,李洪雨离职基金经理与其所管基金年内业绩长期表现不佳有关,而继续担任管理职位则和农银汇理基金当前投研人才吃紧有关。

      总经理的离去让农银汇理迷失了方向,核心投研人员的离去更是让农银汇理的投资能力大打折扣。

      值得注意的是,去年农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹全年收益率分别为18.10%和13.78%,分别位居同类基金第137名和185名,其中前者还跻身同类基金前1/2阵营。但是今年一季度末,农银汇理策略价值和农银汇理大盘蓝筹已经分别深跌14.59%和15.91%,分别位居同业倒数第5名和倒数第3名。二季度末,农银汇理大盘蓝筹已经以-15.74%的年内收益率在同类基金中垫底,即使在三季度蓝筹股大幅上涨的环境下,依旧未能改变垫底命运,而农银汇理策略价值的排名也一直到倒数20名左右徘徊。

      农银汇理陷人事地震阴影

      接棒者年内业绩出现分化

      4月16日农银汇理公告显示,其投资总监兼农银汇理行业成长和农银汇理低估值高增长的基金经理曹剑飞由于“个人职业发展需要”于4月15日正式离职,同时,农银汇理平衡双利混合的基金经理付柏瑞也于当日离职。

      无突出业绩却一直受重用

      同时,农银汇理总经理许红波在今年3月亦离开了公司,由副总经理施卫代为履行公司总经理职责。

    官方彩票手机投注网站 1前5月天治基金和农银汇理基金业绩

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